公募基金2026年二季报揭示了持仓结构的历史性切换：AI算力产业链全面取代消费、金融、港股互联网，成为机构新的核心仓位。
消费股首次缺席十大重仓
截至二季度末，公募前十大重仓股依次为：中际旭创（2605亿元）、新易盛（1317亿元）、寒武纪（1154亿元）、宁德时代（917亿元）、中微公司（836亿元）、北方华创（787亿元）、兆易创新（781亿元）、海光信息（781亿元）、东山精密（759亿元）、源杰科技（652亿元）。
这十只股票中，半导体设备、光模块、AI芯片等硬科技占据八席。中微公司、北方华创、兆易创新、东山精密、源杰科技新进前十，贵州茅台、紫金矿业、腾讯控股、中国平安、阿里巴巴则退出该行列——A股历史上首次出现消费股缺席公募前十大重仓股的局面。宁德时代虽仍留在榜内，但已从一季度末的头号重仓退至第四位，且是前十中唯一被减持的标的，遭抛售1.06亿股。
主动基金集体调转船头
剔除ETF干扰后，主动权益基金的调仓方向更为激进。中际旭创、新易盛稳居前二，寒武纪、东山精密、北方华创批量涌入前十；贵州茅台、腾讯、紫金矿业、阿里巴巴、中国海洋石油全部出局。宁德时代在主动基金榜单中沦为第五大重仓股，遭主动基金减持4372万股，谢治宇、乔迁、高楠、周蔚文等知名经理旗下产品已不再重仓该股。
取而代之的是立讯精密，二季度获主动基金增持1.32亿股，成为前十中被增持最多的个股，谢治宇、乔迁、李晓星等明星经理同步加码。
资金流向清晰，撤退方向同样明确
二季度增持规模前十个股中，AI算力产业链占了一半（工业富联、中芯国际、三环集团等），其余为周期及高股息资产。剔除ETF后，张坤增持中芯国际较多，金梓才、张明昕增持三环集团较多。
减持端则清一色指向传统核心资产：商汤-W、包钢股份、兴业银行、紫金矿业、分众传媒、中国海洋石油、长江电力、中国石油等位列前十。张坤带头减持分众传媒和中国海洋石油（单季抛售4165万股），旗下易方达蓝筹精选已不再重仓这两只标的；朱少醒不再重仓紫金矿业，焦巍不再重仓中国石油。
影响与逻辑
这一轮调仓并非短期择时，而是公募资金配置重心的阶段性切换。从消费、港股互联网、传统周期全面转向AI算力赛道，背后既有股价上涨带来的市值被动变化，也有机构主动减持旧核心、拥抱硬科技的结构性调仓。随着张坤等以价值投资风格著称的经理人也加入调仓队伍，这一趋势已具有相当的机构共识基础。
编注：信源为财联社快讯，数据来自Wind与基金季报，覆盖公募整体与主动权益两大口径。材料侧重持仓排名与调仓方向，未涉及基金业绩归因与规模变化。