临近上半年收官，十家券商对A股后市的研判集中指向两个关键词：韧性与再平衡。
A股为何更抗跌
中信证券指出，当前全球市场呈现K型分化，而A股相对外盘走势更具韧性。5月以来美元走强、加息预期升温，对非AI领域需求形成压制，但A股部分非AI板块已有左侧资金介入迹象，低估值板块修复基础逐步积累，只是等待触发契机。招商证券进一步分析，市场已从流动性驱动转向盈利基本面驱动阶段，科技高端制造领跑，地产、消费等传统板块承压。
短期为何要再平衡
华泰证券观察到，上周A股科技波动率明显放大，外部有韩股强平风险累积、产业端苹果涨价引发利润分配担忧等因素，但AI需求高频指标仍处高位，不必过度担忧。东方财富证券则从内部结构切入：当前A股估值分化居历史高位，可能源于市场对传统行业预期过度悲观，三季度存在边际改善空间，建议逐步进行结构调整。配置上，红利资产可作为安全垫，科技方向关注半导体设备、存储等。
震荡后怎么走
申万宏源证券认为，短期波动不改中期趋势，大波段上涨行情尚未结束，二季报披露期A股有望再出发，若短期惯性被打破，下一轮行情反而更容易百花齐放。浙商证券补充，双创指数虽受海外波动影响加大，但仍站在20日均线上方，是当前市场的绝对焦点。国信证券则提醒，7月需警惕科技板块阶段性兑现压力，流动性逻辑将逐步让位于业绩验证。
整体来看，券商共识在于：短期震荡后，下半年指数有望在科技板块推动下温和上行，结构再平衡是当前主要策略方向。
编注：材料为澎湃新闻搜集的十家券商观点合集，主线为市场韧性与再平衡策略，选取中信、华泰、东方财富、申万宏源、招商、浙商、国信七家与主线相关券商观点，其他三家侧重热点主题与配置细节的材料未写入正文。