阿里巴巴正在推进出售旗下游戏品牌灵犀互娱的交易，报价70至90亿元人民币（约10至13亿美元）。潜在买家名单包括三七互娱、中国儒意、世纪华通、巨人网络及两家私募股权机构，目前谈判已进入最终阶段。
出售背景与战略逻辑
灵犀互娱目前拥有约1200名员工，旗下运营《三国志·战略版》、九游平台及交易猫等业务。据行业人士透露，其2024年利润在15至20亿元之间，但以当前报价计算，估值不足5倍PE，低于行业正常水平。知情人士指出，阿里巴巴对买家设有隐性限制——不能是腾讯或字节跳动——这直接收窄了潜在买家范围，削弱了竞价空间。
阿里巴巴近年持续收缩非核心业务，从银泰、高鑫零售到优酷，资产剥离节奏清晰。灵犀互娱此前汇报线已从大文娱板块划转至集团CFO直管，被视为出售前兆。新管理层将战略重心明确为"用户为先、AI驱动"，游戏业务既无法承载电商流量变现职能，又与AI主赛道协同有限，被定性为待剥离的非核心内容资产。
业务困境与行业压力
《三国志·战略版》自2019年上线至今已逾六年，累计玩家超过1亿，是国内SLG赛道头部产品，但近年流水持续下滑，用户审美疲劳明显。灵犀虽已布局《如鸢》《宗师之上》等多类型新品，部分产品表现尚可，但始终未能打造现象级爆款，缺乏可接棒的明星产品。
国内游戏市场已进入存量竞争阶段，新品研发周期拉长、成本飙升、成功率走低。对于缺乏社交生态护城河的阿里游戏而言，与腾讯、网易的差距难以弥合。而在AI军备竞赛压力下，将资源投入年营收贡献有限的游戏板块，边际收益明显不足。
收购方与后续影响
在潜在买家中，中国儒意因母公司港股上市、无需走A股重大资产重组流程而具有优势。儒意近年游戏投资频繁，且其第二大股东为腾讯，游戏业务基本依托腾讯体系。另有知情人士提及"某个机构/财团"参与最终谈判，身份尚未明确。
从运营角度看，整体交割模式下玩家服务理论上可保持连续性，新东家通常会维持现有团队与产品运营。但需关注的是，交易完成后灵犀的战略方向、团队稳定性及后续产品规划可能面临调整。
编注：信源为知乎行业讨论串，整合游戏新知、葡萄槽点等多方信息；涉及阿里的战略逻辑与灵犀的业务困境，潜在买家及交易细节尚未获当事方确认。