汇丰银行预计，到2026年底黄金价格将进一步上涨，短期回调不改长期乐观前景。
短期承压因素
汇丰指出，美国国债收益率上升和美元走强是当前压制金价的主要因素。当收益率升高时，持有非收益资产黄金的机会成本随之增加，给金价带来下行压力。此外，黄金与股市的同步性近期有所增强，降低了它作为股市对冲工具的效果。
三大支撑逻辑
尽管短期承压，汇丰认为三重因素将推动金价年底前走高：
投资组合分散需求：全球跨资产相关性增强的背景下，黄金的分散化价值凸显。汇丰正在通过黄金和另类资产加强投资组合的抗风险能力。
央行持续购金：世界黄金协会数据显示，2026年5月全球央行净增持黄金41吨，购金力量集中于波兰、中国、乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦等新兴市场经济体。这表明官方部门更看重黄金在储备体系中的长期配置价值，而非短期价格涨跌。
ETF资金流入：持续的资金流入为金价提供流动性支撑。
后市展望
汇丰维持对黄金的超配头寸，认为其作为避险工具和分散化资产的长期价值不变。报告指出，在地缘政治不确定性延续、央行购金趋势持续的背景下，黄金仍将发挥重要的资产配置功能。
编注：信源为财联社报道汇丰银行全球首席投资官及财富主管的分析，原文包含较多跨段落引语，已做适当整合；材料未涉及具体金价目标位与涨跌幅预测。