谷歌母公司Alphabet本周一宣布启动800亿美元股权融资计划，这是公司史上最大规模股权融资，也是近年来美国大型科技公司罕见的公开募股动作。
为什么要融资
生成式AI竞争加剧，算力基础设施成为兵家必争之地。Alphabet预计2026年资本开支将达1800亿至1900亿美元，2027年还将显著增加。彭博行业研究分析师估算，到2027年Alphabet年资本开支可能高达3000亿美元，这一水平甚至将超过其自身经营现金流。放眼整个行业，谷歌、微软、Meta、亚马逊四大科技巨头今年资本支出合计预计超过7000亿美元，华尔街预测2027年AI领域总投入可能突破1万亿美元。Alphabet过去12个月已产生1740亿美元经营现金流、发债850亿美元，债务总额超过1000亿美元，但仍难以靠自身造血覆盖如此庞大的算力缺口。
融资结构与伯克希尔参投
本次方案分三块：一是2026年第三季度起启动400亿美元“按市价发行”（ATM）计划，根据市场情况逐步出售股份，用于支付员工股权归属产生的税务义务；二是通过承销方式公开增发普通股及强制可转换优先股，募资约300亿美元；三是伯克希尔·哈撒韦通过私募向Alphabet注资100亿美元——以每股351.81美元认购50亿美元A类股，以每股348.20美元认购50亿美元C类股。值得注意的是，伯克希尔自2025年第三季度以来持续建仓Alphabet，此次公告前持股价值约200亿美元，是其最重要的持仓之一，仅次于苹果。
Alphabet表示，这笔资金将用于扩大AI基础设施和全球算力的资本开支，同时保持健康的资产负债表。外媒分析指出，对于一家市值4.54万亿美元的大型上市公司而言，如此大规模公开增发股票极为罕见；如果投资者资金流向谷歌，将对SpaceX、Anthropic、OpenAI等即将上市的公司IPO形成压力。公告当天，谷歌（Nasdaq: GOOGL）股价下跌1.04%，收于376.37美元。
编注：信源为澎湃新闻编译报道，材料来自Alphabet声明及彭博分析师观点，侧重融资方案细节与行业资本开支对比，未涉及Alphabet最新季度财报数据。